元IMFエコノミスト、1年間の壮大な「ビットコイン空売り」ポジションを閉じる

2017年12月24日に空売りポジションを取る

2017年12月24日、マーク氏はビットコインをショートする手引きを書きました。ピーク後1週間に満たない時期だと、彼は書いています；

「まず、ビットコインは変動が激しい。年換算のボラティリティは100％を超えており、毎日6％以上の変動を示しています。第2に、ビットコイン取引は24時間365日開かれていますが、ビットコイン先物は通常のGLOBEX（CME）の時間に従います。第3に、取引所には完全性リスク（ゴックスなど）があり、先物には20％の値幅制限があります。後半の2つの要因は、先物取引のギャップ/不連続な価格リスクを増加させます。ビットコイン先物のロングポジションのリスクの方がショートよりも高い。」

Today I say goodbye to the bitcoin short. Sad!

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— Dow (@mark_dow)

2018年12月18日

「今日、私はビットコインのショートにサヨナラを言います。寂しい！」

12月18日、マーク氏はブルームバーグに、今年2回既に利益を上げているが、最終的には完全にクローズすることにしたと述べました。彼は、ビットコインが今後上昇すると見ている事が理由かどうか、コメントしませんでした：

「十分です。私はこれがゼロになるまで乗る気はありません。私はレモンからさらに絞り出すことはしたくない。私はこれについて考えたくありません。そろそろ潮時だ。」

ナラティブを信じている

マーク氏は、ビットコインが「信仰に基づいている」と語る。昨年のバブルの理由は、主に人々が「物語を信じている」からであり、多くのトレーダーが根底にある技術を実際に理解することができなかったため「より暴力的な」バブルにつながったという。彼はブルームバーグに以下のように伝えました；

「人々はまさに価格が上がっているのを見て、それを欲した。人々の想像力は、事実に結びついていないとき、問題を理解していないとき、さらに大きく膨らむ可能性がある。そのためバブルがはるかに大きく、より暴力的になりました。私はそうした心理的な兆候を見て、熱量が崩れる瞬間が訪れると考えました。」

「人々は物語を信じてこれらの資産を購入し、それが弱体化しているか変化しているかを判断するために資産価格を見る。これは簡単ではない。間違っている事もある。そしてそれこそあなたが探しているサインだ。しかし、だからといってそのことを正確に理解できるとは限らない。」

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