ESMA、投資ファンドのサステナビリティ開示に改善の余地ありと指摘
欧州証券市場監督局（ESMA）は6月30日、投資ファンド部門におけるサステナビリティリスクの統合と開示に関する共通監督活動（CSA）の最終報告書を公表した。2023年7月から実施された同調査では、EU加盟国の監督当局が協力して投資ファンド運用会社の法令遵守状況を評価。その結果、全体的には満足できる水準の法令遵守が確認されたものの、特にサステナブルファイナンス開示規則（SFDR）の枠組みにおいて、依然として改善の余地があることが明らかになった。
CSAは、UCITS運用会社およびオルタナティブ投資ファンド運用会社（AIFM）を対象に、サステナビリティリスクの統合に関する組織要件の遵守状況、企業レベルおよび商品レベルでの開示要件の遵守状況、ESMAの監督ガイドラインへの準拠状況を評価することを目的として実施された。また、グリーンウォッシングのリスクと実態に関する情報収集も行われ、その結果はESMAが6月4日に公表したグリーンウォッシングに関する最終報告書にも反映されている。
調査の結果、複数の脆弱性が特定された。開示面では、曖昧で過度に一般的な言語の使用、詳細の欠如または不適切さ、情報の見つけにくさなどの問題が指摘された。また、プレコントラクチュアル開示、定期開示、ウェブサイト開示、マーケティング資料の間で一貫性に欠ける事例も観察された。特に、環境または社会的特性が明確に開示されておらず、どのように測定・達成されるかが不明確なケースが多く見られた。
企業レベルの主要な悪影響（PAI）ステートメントについては、詳細レベルが不十分で、非考慮の説明が不満足なものが多く、計算における不整合も確認された。サステナビリティリスクの統合では、適切に文書化された方針の欠如や、方針違反時のエスカレーション手順の不備が問題として挙げられた。
商品レベルの開示では、NCAs（各国の監督当局）が評価したファンドサンプルのうち、誤解を招く開示や不正確な開示の証拠が見つかった割合について、13のNCAが「ゼロまたはゼロに近い」と報告した一方、10のNCAが「20％以上」と報告した。問題のあるファンドの半数はSFDR第8条に基づいて開示を行っているファンドであった。
また、SFDR第6条に基づいて開示を行っているファンドの一部で、風車、リサイクル、循環経済、自然や野生動物といった環境を連想させる画像をウェブサイトに使用している事例が確認された。NCAsは該当ファンドと監督上の対話を行い、これらの画像は削除された。これは懸念すべきグリーンウォッシングの例であったが、CSAを通じてNCAsが適切な変更を確保できたことは前向きな成果といえる。
ESMAは報告書の中で、NCAsに対して12の具体的な推奨事項を提示している。これには、すべての運用会社がサステナビリティリスクを考慮した方針と手順を整備し実行することの継続的な重要性、必要な労働力の確保と適切なスキル・知識・専門知識の獲得、グリーンウォッシングリスクを考慮し軽減するための必要な措置の実施などが含まれる。
今後の対応として、ほとんどのNCAsは、CSAの主な調査結果（特に名称の不適切な使用、示唆的な非テキスト画像の使用、不完全または欠落した開示に関連するもの）についてフォローアップを行っているか、行う予定であると報告した。多くのNCAsは、特定された欠陥に対処するため、すでに二者間書簡を発行したり、監督命令、警告通知、リスク軽減プログラムを発出したりしている。
ESMAは、市場参加者との積極的な関与を継続し、脆弱性が検出されたケースについてフォローアップを行うようNCAsに奨励している。また、サステナビリティリスクと開示の統合に関して、EU全体で共通の監督文化を醸成し、効果的で健全かつ一貫した監督を促進するため、NCAs間の議論を促進していく方針だ。
【参照記事】ESMA finds improvements needed in supervision of sustainability risks and disclosures
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Source: 仮想通貨の最新情報BTCN | ビットコインニュース
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